МОСКВА, 28 июн — ПРАЙМ, Наталья Карнова. Отскок биржевых котировок с мартовских минимумов не должен давать надежду, что дела в экономике пошли на лад – это далековато не так, а индексы подпитывают только вливания ликвидности со стороны глобальных центробанков, считают опрошенные «Прайм» аналитики. Реальный рост конфузлив, и рынки как и раньше страшатся новейшего удара.
Реакция глобальных фондовых рынков на анонсы о распространении коронавирусной инфекции (Термин означает различные виды взаимодействия чужеродных микроорганизмов с организмом человека) по миру была прогнозируемой – столкнувшись с новеньким, незнакомым фактором риска, практически парализовавшим экономику, индексы атаковали минимумы со времен Величавой депрессии. По мере развития ситуации волатильность сократилась, страхов поубавилось. Тем не наименее, неважно какая хоть сколько-либо суровая новость о пандемии как и раньше вызывает рост либо падение котировок на всех без исключения рынках.
Вот совершенно свежайший пример. Сообщения ВОЗ о рекордном росте заболеваемости в мире за день, показавшиеся в начале недельки, вызывали спад на биржах, удешевление нефти и рост цен на золото, как более надежного актива в эру непостоянности. Хотя, естественно, эти колебания никак несопоставимы с теми, что наблюдались в марте – они не превосходят 1-2% за денек.
Для больших американских компаний средства как и раньше решают все
СТРАХИ ПРИТУПЛЯЮТСЯ
Тот факт, что эта волатильность сохраняется, разъяснить просто. Ужасы инвесторов и остальных участников рынка полностью обоснованные, ведь кризис, спровоцированный COVID-19, атипичен по свое природе, подобного не было ни в 2008, ни в 2014 году. Да и деяния властей, направленные на успокоение общественности, беспримерные, потому добиваются собственной цели, считают опрошенные «Прайм» специалисты.
Рынок постоянно был чувствительным к новостям, с приходом пандемии чувствительность возросла, разъясняет ситуацию президент Российско-Азиатского союза промышленников и бизнесменов Виталий Манкевич.
«Но деяния ФРС и ЕЦБ в крайнее время снизили этот эффект: рынок оказался заполнен средствами, и это притупило нехорошую реакцию. Рынок как как будто не лицезреет рисков 2-ой волны заболевания (нарушения нормальной жизнедеятельности, работоспособности), роста припасов нефти выше ожиданий в США (Соединённые Штаты Америки — государство в Северной Америке), остальных новостей», — гласит он.
Оно и логично: печатный станок Федрезерва выслал на рынки около 3 трлн баксов, а ЕЦБ влил в рынок наиболее 120 миллиардов евро. В целом размер программ стимулирования в мире уже превысил 9 трлн баксов. В отличие от упомянутой Величавой депрессии, инструментов – как монетарных, так и регуляторных – у стран еще больше.
Есть и остальные конкретные основания для притупления страхов. Во-1-х, 2-ая волна вируса происходит далековато не всюду, да и в США (Соединённые Штаты Америки — государство в Северной Америке) ее воздействие ограничено (новейшие случаи заражений вырастают, а вот погибели – нет, другими словами это можно списать на охват тестирования). Во-2-х, рынки соображают, что центральные банки (в главном ФРС) продолжат заливать коронавирус ликвидностью. В-3-х, в США (Соединённые Штаты Америки — государство в Северной Америке) власти наотрез отрешаются повторно «закрывать экономику» (рынок опасается конкретно локдауна, а не числа заражений либо смертей). В-четвёртых, вирус уже вошел в повестку, это не что-то новое и непознанное, инвесторы привыкли к новейшей действительности, гласит старший аналитик инвестиционно-консалтинговой компании Federation Consulting Владимир Ананьев.
В целом реакцию рынков на анонсы аналитики считают обоснованной и соответственной текущей ситуации. Гласить о том, что инвесторы пугаются своей тени и впадают в истерику недозволено – глобальная опасность коронавируса есть, и она сохраняется, как и неопределенность относительно предстоящего противоборства с пандемией.
РЫНКИ НАСТОРОЖЕ
Конкретно от него зависит то, как будет складываться рыночная конъюнктура в наиблежайшие месяцы, убеждены специалисты. В случае настоящей 2-ой волны по прибылям компаний будет нанесен мощный удар, что может выслать фондовые рынки в мощное пике, беря во внимание текущий перегрев рынка акций.
Но есть основания считать, что этого не произойдет. Во-1-х, высокопоставленные бюрократы заверяют, что повторного твердого карантина не будет, во-2-х, есть надежда на действенные препараты и вакцины, которые покажутся до конца года.
В целом, на фондовом рынке сейчас действуют две обратные силы: беспримерные вливания ликвидности подталкивают котировки ввысь, а фактическая ситуация в экономике, напротив, не внушает оптимизма.
На этом фоне рынки продолжают пристально смотреть за новостями о COVID-19 и находятся в неизменном ожидании развития событий. С конца марта, когда была достигнута низшая точка, индексы сделали впечатляющий рывок, и существенное количество акций на данный момент уже смотрится очень недешево.
«Потому неважно какая негативная новость — в частности, о повторной вспышке COVID-19 — способна спровоцировать корректировку, которая уже назрела опосля настолько долгого и мощного роста. Это принуждает инвесторов повсевременно смотреть за новостным потоком, и гласить о том, что возвратилось спокойствие, было бы заблаговременно», — считает директор по инвестидеям БКС Константин Черепанов.
IT-СЕКТОР ИДЕТ НА ПОМОЩЬ
Если гласить о перспективах последующей недельки, то в большей степени они зависят от корпоративных причин. Компании США (Соединённые Штаты Америки — государство в Северной Америке) опубликуют отчетность за 2-ой квартал, которая очевидно будет негативной — можно ждать, что на этом фоне перегретый рынок мало откорректируется, предсказывает денежный аналитик вкладывательной компании Raison Asset Management Николай Кленов.
«В наиблежайшие месяцы, если политика печатания средств продолжится, а разрушительной 2-ой волны пандемии не случится, глобального падения рынка не будет. По последней мере, до ноября, когда в США (Соединённые Штаты Америки — государство в Северной Америке) пройдут президентские выборы: в случае победы кандидата от демократов Джозефа Байдена, финансовая политика быть может отчасти пересмотрена, и позитива для рынков станет меньше», — считает он.
По воззрению Ананьева, так резко, как зимой-весной, на коронавирус рынки уже не отреагируют. «Если и будет 2-ая волна вируса, то принимаемые ограничения будут уже не таковыми сильными. Впервой за счёт эффекта высочайшей базы случились резкие и огромные экономические утраты. В случае же рецидива, спад будет наименьшим по масштабу и от наиболее низкого уровня – это уже не так жутко», — считает он.
Он показывает, что в разбивке по секторам технологические акции всё больше и больше отрываются от других секторов. Потому рост рынка – это в основном рост конкретно технологического сектора (если поточнее – самых фаворитных акций: Facebook, Apple, Amazon, Netflix, Гугл, Microsoft). Технологический сектор, телекомы и здравоохранение – вот фавориты рынка.
А у акций, нацеленных на настоящий сектор (индустрия, сырьевые компании, энергетики, деньги) рост до прежних уровней будет долгим. Полномасштабное создание вернуть стремительно не получится, не считая того снизился конечный спрос. Даже классические защитные активы вроде акций коммунальных компаний и фондов недвижимости в сегодняшней ситуации оказались не таковыми уж защитными: локдаун стукнул и по ним.
ГДЕ ЛУЧШЕ ПЕРЕСИДЕТЬ?
Индикатором состояния настоящего сектора является и медленный рост сырьевых активов. Отыграв утраты марта, нефтяные котировки застыли в районе 40 баксов за баррель. А вот активы-убежища, до этого всего, золото вырастают на новостях о новеньком QE и стремлении государств залить все препядствия средствами и общем понижении ставок.
По воззрению Кленова, эти активы, а также акции IT-компаний будут воспользоваться завышенным спросом и далее – пока продолжается непостоянность. Судьба акций сырьевых компаний зависит от сценария пандемии и поведения регуляторов: чем меньше будет заболевших и больше валютных вливаний, тем лучше себя будут ощущать эти эмитенты и напротив.
2-ая волна вируса вновь спровоцирует спрос на защитные активы, уверен Черепанов. К ним относятся золото, гособлигации и так именуемые stay-at-home акции — бумаги компаний, выигрывающих от эпидемии: онлайн-ритейлеры, производители программного обеспечения, пасмурных решений, решение в области кибербезопасности, биотехнологий. Если же этот сценарий не реализуется и экономика продолжит восстанавливаться, то спрос переместится в наиболее рискованные сектора — сырьевые продукты, обычный ритейл, продукты долгого спроса — прямо до более пострадавших секторов: автопрома, банков, авиалиний, транспортных и туристских компаний.
В общем, если не прилетят очередные «темные лебеди», поближе к концу года можно надежды на умеренный рост экономики и биржевых котировок, делают вывод специалисты.
Источник: