Текущие настроения — усмотрительные на фоне ухудшения прогнозов МВФ по спаду мирового ВВП (Валовой внутренний продукт — макроэкономический показатель, отражающий рыночную стоимость всех конечных товаров и услуг, то есть предназначенных для непосредственного употребления, произведённых за год во всех отраслях экономики на территории государства) с —3,0% до —4,9% в 2020 г., распространения коронавируса в США (Соединённые Штаты Америки — государство в Северной Америке) и ЕМ и неспешного понижения числа новейших пособий по безработице в США (Соединённые Штаты Америки — государство в Северной Америке) (1,5 млн, консенсус – 1,3 млн). ФРС ослабляет поддержку рынков 2-ю недельку попорядку (ее баланс снизился на $12,4 миллиардов), ввела ограничения на дивиденды и воспретила выкуп акций как минимум до 4К20. Оценки PMI Composite в США (Соединённые Штаты Америки — государство в Северной Америке) (46,8) и ЕС (47,5) за июнь оказались лучше ожиданий, но это не сумело поддержать рынки. На фоне роста опасений по падению мирового спроса «Brent» подешевела на 2,8% н/н. На русском рынке корректировка на фоне ухудшения наружного фона и ослабления локальных причин поддержки на долговом рынке опосля понижения ставки ЦБ на 100 б.п. и закрепления ожиданий предстоящего понижения на 50 б.п. Во вторник Минфин расположил ОФЗ только на 38,6 миллиардов руб. при спросе в 55,9 миллиардов руб. (минимум с середины апреля), и во 2-ой половине недельки наблюдался маленькой отток зарубежного капитала из ОФЗ. Ослабление рубля к баксу сглаживается интервенциями ЦБ на $140-150 млн в день.
Главные темы недельки. Распространение COVID-19, возможно, остается фактором волатильности денежных рынков на данной для нас недельке. Данные по рынку труда США (Соединённые Штаты Америки — государство в Северной Америке) (чт) за июнь могут показать, что на фоне полного снятия карантинных ограничений во всех штатах число новейших рабочих мест может возрости до 3,3-3,5 млн в июне опосля 2,5 млн в мае. Безработица, быстрее всего, будет на уровне 12-13%, — но эти оценки могут быть занижены из-за понижения числа интенсивно ищущих работу (это занижает численность рабочей силы, от которой считается уровень безработицы). Индекс доверия потребителей (вт) всё еще будет слабеньким, но производственный индекс ISM (ср) может восстановиться до 50. Также выйдет протокол заседания ФРС (ср), который может пролить больше света на логику принятия решений по ДКП.
В Китае будут размещены индексы PMI за июнь, которые, возможно, останутся выше 50, сигнализируя о росте активности. В июле главный риск для Китая – возобновление распространения коронавируса в Пекине и примыкающих провинциях. В РФ (Российская Федерация — государство в Восточной Европе и Северной Азии, наша Родина) активность понижена из-за выходного (ср) – крайнего денька голосования по внесению поправок в Конституцию, в числе которых возможность для работающего президента переизбираться на этот пост в 2024 и 2030 гг. В связи с сиим в начале недельки (пн-вт) президент может выступить с воззванием. На прошлой недельке он предложил повысить НДФЛ с 13% до 15% на годичный доход выше 5 млн руб. в год, что затрагивает до 0,3% занятых и имеет незначимый денежный эффект в 60 миллиардов руб., но затрагивает тему общественного неравенства. По ранее обсуждаемым вариантам увеличение налога на высочайшие доходы могло сопровождаться вычетом в размере до 1,5 прожиточного минимума, что означало бы отмену НДФЛ для приблизительно 30% занятых и денежный эффект 500-600 миллиардов руб. Заместо этого были объявлены меры поддержки на 500-600 миллиардов руб., в дополнение к ранее объявленным 3,5% ВВП (Валовой внутренний продукт — макроэкономический показатель, отражающий рыночную стоимость всех конечных товаров и услуг, то есть предназначенных для непосредственного употребления, произведённых за год во всех отраслях экономики на территории государства). Недельная инфляция (чт), в июне ускоряется как в недельном, так и годичном выражении (до 3,2% г/г). Данное убыстрение ожидаемо, в том числе за счет эффекта низкой базы июня 2019 года, и не препятствует предстоящему понижению ставки ЦБ, но рост цен на бензин и некие остальные непродовольственные продукты по мере снятия карантинных ограничений
Источник: